La formule
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Les supermarchés font tourner leurs actifs trois ou quatre fois par an avec des marges de 2 à 3 %. Les produits de luxe les font tourner moins d'une fois avec des marges supérieures à 20 %. Les deux peuvent produire une rentabilité des actifs identique par des voies opposées.
Ou cela se complique. Comparer des modèles à forte intensité d'actifs et à faible intensité d'actifs. Une entreprise qui loue ses locaux affiche une rotation bien plus élevée qu'une entreprise identique qui les possède, sans être plus efficace pour autant.
Supérieur à 1 pour la plupart des entreprises commerciales, supérieur à 2 pour la distribution et le commerce de détail, bien inférieur à 1 pour les services publics et l'immobilier. Ce chiffre n'a de sens que comparé à un secteur donné.
Augmentez le chiffre d'affaires à partir de la base existante, ou cédez les actifs qui ne le produisent pas. Réduire les stocks et recouvrer les créances plus rapidement améliorent directement la rotation.
Comment calculer
La rotation des actifs mesure le chiffre d'affaires qu'une entreprise génère pour chaque euro d'actifs qu'elle détient. C'est la moitié « efficacité » de la rentabilité des actifs, l'autre moitié étant la marge bénéficiaire.
La relation de la seconde ligne constitue le cœur de l'analyse DuPont : une entreprise peut obtenir une bonne rentabilité de ses actifs soit en les faisant tourner rapidement avec de faibles marges, soit lentement avec des marges élevées.