La formule
Interpreter le resultat
Une stratégie axée uniquement sur les revenus est psychologiquement confortable mais mathématiquement restrictive. Courir après un rendement de 5 % implique généralement de se concentrer sur quelques secteurs, alors qu'une approche de performance totale consistant à vendre 4 % par an permet de maintenir la diversification du portefeuille.
Ou cela se complique. Considérer les dividendes comme de l'argent gratuit. Le cours d'une action baisse à peu près du montant du dividende à la date de détachement — le versement est un transfert de la valeur de l'entreprise vers votre compte, et non un rendement généré en plus.
Financièrement, les deux sont à peu près équivalents, et vendre des parts est généralement plus avantageux fiscalement au Royaume-Uni, car les plus-values bénéficient de leur propre abattement. Les dividendes l'emportent sur le plan comportemental : l'argent arrive simplement, sans décision à prendre.
Entre 2 % et 3,5 % pour une allocation mondiale classique dans l'environnement actuel. Obtenir nettement plus implique de s'orienter vers des actions à haut rendement, des obligations d'entreprise ou l'immobilier, chacun apportant son propre risque.
Comment calculer
Les revenus d'investissement correspondent à l'argent qu'un portefeuille verse réellement — dividendes, coupons obligataires, loyers de fonds immobiliers — par opposition au gain latent contenu dans le cours. Vivre uniquement de ses revenus signifie ne jamais devoir vendre une position.
Rendement et performance totale sont deux choses distinctes. Un fonds d'actions mondiales affichant un rendement de 1,8 % peut rapporter 7 % ; les 5,2 % restants prennent la forme d'une appréciation du cours, accessible uniquement par la vente.