La fórmula
Cómo calcular rentabilidad del bono
La rentabilidad actual es el interés anual que paga un bono como porcentaje de lo que pagarías por él hoy. Como los bonos cotizan por encima o por debajo de su valor nominal, el tipo de cupón impreso en el bono y la rentabilidad que recibe un comprador real rara vez coinciden.
El cupón está fijado sobre el valor nominal y nunca cambia. El precio sí lo hace, así que un bono comprado por debajo de la par rinde más que su tipo de cupón, y uno comprado por encima de la par rinde menos.
Esto es lo que significa cada campo:
- Valor nominal — el importe que se reembolsa al vencimiento, normalmente 100 o 1.000
- Tipo de cupón (%) — el interés anual como porcentaje del valor nominal
- Precio de mercado
El resultado se actualiza con cada pulsación. La URL también, lo que hace que la versión rellenada sea fácil de guardar en marcadores o enviar a otra persona.
Cuando una cifra no está a mano — un tipo de interés exacto, un saldo preciso — una estimación razonable es un buen punto de partida. Como cada resultado se actualiza al instante, afinar una cifra aproximada hasta la real en cuanto la tengas lleva un momento, y el cálculo no depende de acertar a la primera.
Por qué importa rentabilidad del bono
La fórmula detrás de rentabilidad del bono es estándar y no ha cambiado en décadas; lo que cambia es la situación a la que se aplica. Dos personas pueden hacer el mismo cálculo exacto y llegar a conclusiones muy distintas una vez que introducen sus propias cifras — ingreso, tipo, plazo, saldo —, lo que hace que un ejemplo de manual genérico sea menos útil que una calculadora que puedes ajustar a tu propia situación.
También es útil como comprobación antes de firmar algo. Un presupuesto, una carta de oferta o una hoja de cálculo de otra persona puede contener un error, un supuesto optimista, o simplemente un criterio de redondeo distinto — pasar los mismos datos por una calculadora independiente es una forma rápida de confirmar una cifra antes de confiar en ella.
Este tipo de cálculo rara vez está aislado del todo. Una cifra de rentabilidad del bono suele alimentar una decisión más amplia — cómo se compara con una oferta de la competencia, si encaja en un presupuesto mensual, qué efecto tiene en un plan a más largo plazo — y el valor de tenerla como cifra exacta en lugar de una estimación aproximada es que esas comparaciones posteriores dejan de ser también una conjetura. Una vez que una cifra de la decisión es precisa, merece la pena el esfuerzo de que las demás también lo sean, en lugar de mezclar un cálculo exacto con varias estimaciones y tratar el resultado como igual de fiable en todos los casos.
En la práctica, la mayoría de quienes llegan a una página así ya han probado una versión del cálculo a mano o en una hoja de cálculo, y usan la calculadora de aquí para confirmarlo en lugar de sustituirlo. Es una forma razonable de usarla — los dos deberían coincidir hasta el último decimal si se usan los mismos datos y la misma fórmula, y si no coinciden, la fórmula mostrada arriba es la que conviene revisar primero contra tu propio cálculo.
Ejemplo práctico
Un repaso concreto, usando los valores ya presentes en los campos:
- Valor nominal: 1.000
- Tipo de cupón: 4,5 %
- Precio de mercado: 920
Eso da:
- Rentabilidad actual: 4,891 %
- Pago anual de cupón: 45
- Descuento sobre el valor nominal: 8 %
Estas cifras son solo los valores de partida de la calculadora, incluidos para que el proceso sea visible en lugar de quedar oculto dentro de la herramienta de arriba. Sustitúyelas por tus propios números y se aplica la misma aritmética — nada del método cambia, solo los datos que lo alimentan.
Interpretar el resultado
La rentabilidad actual solo tiene en cuenta los ingresos. Ignora la ganancia o pérdida cuando el bono vence a su valor nominal —80 £ por bono en el ejemplo anterior—. La rentabilidad al vencimiento es la medida que sí la incluye.
Dónde suele fallar esto. Interpretar una rentabilidad actual alta como una ganga. Los precios caen por una razón: o bien han subido los tipos de mercado, lo que afecta a todo, o la solvencia del emisor se ha deteriorado, lo que afecta a las probabilidades de que se devuelva el dinero.
Una comprobación útil ante cualquier resultado desconocido es compararlo primero con una estimación mental aproximada — redondea los datos a cifras cómodas y ve si la respuesta de la calculadora cae más o menos en el mismo terreno. Una cifra muy distinta suele significar que uno de los campos se introdujo con la unidad equivocada, casi siempre un porcentaje escrito como número entero donde se esperaba un decimal, o al revés.
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Porque un bono que paga un 4,5% fijo tiene que competir con bonos nuevos que pagan más. La única forma de que un bono antiguo resulte competitivo es que su precio baje hasta que la rentabilidad iguale a la de los nuevos.
La rentabilidad actual solo tiene en cuenta el ingreso por cupón frente al precio de hoy. La rentabilidad al vencimiento también incluye la convergencia hacia el valor nominal a medida que el bono se acerca a su reembolso, por lo que es la medida más completa de la rentabilidad total.
Devuelve rentabilidad actual. Con 1.000 valor nominal, 4,5 % tipo de cupón y 920 precio de mercado, eso da 4,891 %. Cambia cualquier campo y la cifra se mueve con él.
Cada vez que cambie uno de los datos de partida — un nuevo tipo de interés, un saldo distinto, un plazo actualizado —, ya que el resultado solo refleja lo que hay ahora mismo en los campos. No hace falta llevar un registro aparte de resultados pasados; la dirección web de una versión ya rellenada ya lleva consigo las cifras usadas para producirla.
No, salvo que un tipo impositivo o una comisión sean explícitamente uno de los datos de arriba. Donde no lo son, la cifra mostrada es un cálculo bruto, y el impuesto que corresponda depende de tu situación personal y de la normativa fiscal vigente, que conviene comprobar aparte.
La aritmética en sí es exacta — la calculadora aplica la fórmula mostrada arriba con precisión, sin redondear hasta mostrar la cifra final. La incertidumbre, donde existe, está por completo en los datos: un tipo estimado o un saldo aproximado arrastran esa misma aproximación hasta el resultado.